미국 리츠 시장에 투자할 수 있는 국내 상장 ETF는 크게 두가지 입니다. 첫째는 기초지수로 MSCI US REIT 를 추종하는 ETF, 둘째는 Dow Jones U.S. Real Estate 지수를 추종하는 ETF 입니다.
소개할 ETF는 Dow Jones U.S. Real Estate 지수(이하 DJUSRE) 를 기초지수로 추종하는 ‘KODEX 다우존스미국리츠(H)‘ 입니다. 올웨더 포트폴리오 구성 중 ‘원자재’ 대신에 편입한 종목 입니다. 저는 현재 IRP계좌를 통해 매월 적립식으로 담고 있습니다.
이번 포스팅에서는 DJUSRE 지수를 기초지수로 추종하는 국내 상장 ETF인 ‘KODEX 다우존스미국리츠(H)’ 에 대해 간략히 알아보겠습니다.
순서
Dow Jones U.S. Real Estate Index ???
S&P Dow Jones Indices LLC 에서 제공하는 미국 리츠 114개의 주가지수 입니다.
아래 DJUSRE 지수의 모든 자료들은 S&P Dow Jones Indices LLC에서 제공하는 Dow Jones U.S. Real Estate FACT SHEET(20.06.30) 에서 참조되었습니다.
Dow Jones U.S. Real Estate 세부 종목
DJUSRE 지수는 리츠 114개로 구성되어 있습니다. 리츠 150여개로 구성되어 있는 MSCI US REIT 지수보다는 적은 수 입니다만 미국 상장 리츠가 약 180여개 되니 대표성을 가지기에는 충분한 수라고 생각 합니다.
상위 10종목이 Fact sheet에서 제공되지만 위와 같이 제한된 정보만 제공 됩니다. 또한 Sector도 전미리츠협회(NAREIT)에서 구분한 12개 섹터가 아닌 자체적으로 구분해 놓았습니다. MSCI US REIT 지수에 비해 상당히 불친절하네요. 위 정보를 토대로 상위 10종목을 12개 섹터로 분류하고 시가총액을 기준으로 비중을 추정해 보았습니다.
상위 10종목의 시가총액만 무려 500B USD에 육박합니다. MSCI US REIT 지수보다 리츠의 개수는 적지만 상위10종목의 시가총액은 약 150B USD 이상 큽니다.
DJUSRE 지수의 상위 10종목은 총 시가총액 대비 44.7%의 비중을 차지하고, 그 중 약 20%가 Infrastructure 섹터 입니다. 5G 시대에 집중 한 포트폴리오 같습니다.
Dow Jones U.S. Real Estate 수익률
벤치마크인 Dow Jones U.S. 지수와 비교 한 아래 표를 보시면, 10년기준 TOTAL RETURNS(배당금을 재 투자했을 때의 수익률)을 보시면 리츠의 수익률이 시장보다 약 4% 낮습니다. 배당금을 재 투자 안했을 때인 PRICE RETURNS의 경우, 수익률 차이는 약 6%로 더 커지네요.
결론적으로 시장보다 수익률은 떨어지지만, 현금흐름(배당)을 중요시하는 투자자들에게는 여전히 매력적이라고 생각 합니다. 20.06.30 기준 배당률은 약 3.8%로 시중금리보다는 훨씬 크기 때문이죠. 배당금을 다른 곳에 투자해서 더 큰 수익률을 올릴 수도 있으니까요.
연금으로 미국 리츠 투자하기
미국 리츠에 투자하는 국내 상장 ETF는 3개 입니다.
국내 리츠인 ‘TIGER 부동산인프라고배당’ 를 제외하면 해외 리츠 ETF는 총 5개 입니다. 미국 3개, 일본1개, 싱가포르 리츠 1개 입니다.
MSCI US REIT 지수를 기초지수로 하는 ‘TIGER 미국MSCI리츠(합성H)‘, Dow Jones U.S. Real Estate 지수를 기초지수로 하는 ‘KODEX 다우존스미국리츠(H)‘와 ‘KINDEX 미국다우존스리츠(합성H)‘ 입니다.
다우존스리츠 지수는 KODEX의 상품만 다룰 예정입니다. KINDEX의 상품은 KODEX의 상장일(20.05.13) 보다 무려 7년이나 앞서는데 유동성, 순자산총액 등에서 KODEX 상품보다 떨어지기 때문이죠. 물론 20년 5월에 상장된 KODEX 상품도 이제 막 2개월 밖에 운용되지 않아 분배금, 괴리율 등의 정보가 제한적 입니다.
KODEX 다우존스미국리츠(H)
20.05.29 기준 KODEX 다우존스미국리츠(H)의 Fact sheet 입니다. 포스팅을 작성하는 오늘 7월5일까지 6월기준의 Fact sheet가 업데이트가 안되어 있네요. 5월 상장 된 신생 ETF다 보니 볼 만한 자료가 없습니다. 특히 분배금에 대한 누적 데이터가 없어서 아쉽지만 앞서 DJUSRE 지수의 Fact sheet를 통해 어느정도 분배금이 책정됬는지 참고하시기 바랍니다.
왜 연금저축 포트폴리오에 적합한가?
시중 금리보다 높은 배당률, 성장하는 미국 리츠 시장, 포트폴리오의 다양화, 과세 이연 효과
리츠에 투자하는 이유 중 가장 큰 이유는 역시 높은 배당률 입니다. 시중 금리보다 높은 배당 (20.06.30 기준 DJUSRE 지수 약3.8%) 을 현금흐름으로 만들 수 있습니다. 미국 시장은 세계에서 제일 크고 오래된 리츠 시장 입니다. DJUSRE 지수에서 Infrastructure(통신타워 등 5G 산업 관련)의 비중이 높은걸 보면 시장의 흐름에 맞춰 같이 성장 할 수 있는 주식이라고 판단되기 때문에 장기 포트폴리오에 편입하는 것을 추천 합니다.
또한 연금저축 포트폴리오에서는 과세 이연 혜택을 제공 합니다. 일반 증권사 계좌에서 매매시에 발생되는 배당이익에 대한 15.4% 과세가 이연이 됩니다. 배당이익 발생 시 바로 원천징수하는게 아니라 55세 연금개시 때까지 배당금을 인출하지 않고 재투자한다면 연금 개시 시점에 연금소득세(3.3%~5.5%)만 부과 됩니다. 참고로 KODEX 다우존스미국리츠(H)는 환헷지가 되어있는 ETF이기 때문에 환율 변동에 영향 받지 않습니다.
연금저축 포트폴리오에 현금흐름을 만들어 재투자를 하실 분들은 미국 리츠 ETF에 투자하시는 것도 좋은 방법이라고 생각 됩니다.
코덱스 다우존스 리츠는 제가 삼성자산운용에 문의해보니까 분배금 미지급 상품이라고 하더군요…;;
헉… 같은 지수를 추종하는 미국 ETF인 IYR 이 분배금이 1.9%정도 되길래 당연히 지급할 줄 알았습니다. 그리고 만약에 KODEX가 price return이 아닌 total return 지수를 추종해서 분배금이 없다고 한다면, 최근 6개월 수익률은 약 15% 가 나왔어야 합니다. 추종 지수인 DJUSRE의 최근 6개월 수익률 (20.06~20.12) 을 확인해보니 total retrun의 경우 15% 이고 price return의 경우 8% 이더라구요. 아니나 다를까 KODEX의 최근 6개월 수익률도 8% 입니다. 분명 KODEX는 price return 지수를 추종하고 있습니다. 분배금이 미미해서 운용사에서 지급을 안하는 것 같네요.
안녕하세요. 분석을 매우 잘 봤습니다. 하나 조언을 여쭤보고 싶은데요.
연금펀드에 채권 대신 kodex나 tiger리츠를 넣으려고 합니다.
KODEX는 거래량이 적고 분배금이 없어서 걸리고.. tiger는 괴리율이 너무 들쭉날쭉 하더라고요..;
리츠를 포트에 넣고 싶은데 둘다 단점이 도드라져서 ㅜㅜ
장기적으로 본다면 좀 더 거래량이 활발한 TIGER가 나을까요?
안녕하세요!
장기적으로 생각하신다면 TIGER가 좋습니다.
단점으로 지적하신 괴리율은 장기적으로 봤을땐 큰 문제가 아니라고 생각합니다.
물론 내가 지금 사는 시점에서 기초지수보다 조금 비싸게 사는게 억울할순 있지만,
어차피 연금형식으로 장기로 가져가실거면 분배금도 있고 거래량도 활발한 TIGER가 좋겠습니다.